Η ΕΚΤ προετοιμάζεται για τη νέα εποχή της παγκόσμιας οικονομίας: Γνωρίστε το e-euro, την συντεταγμένη ευρωπαϊκή απάντηση στα κρυπτονομίσματα [ανάλυση]

ΣΧΕΤΙΚΑ ΑΡΘΡΑ

Δύσκολες μέρες για τους ευρωπαίους χαμηλών εισοδημάτων: Στάση πληρωμών στα στεγαστικά δάνεια- Εως 40% των μισθών τα έξοδα στέγασης, πανάκριβη η κοινή ωφέλεια

«Σχετικά μέτρια η αντίδραση της τιμής του πετρελαίου» μετά την επίθεση του Ιράν λέει η Λαγκάρντ που αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων

Για πρώτη φορά, η κ. Λαγκάρντ αποκάλυψε ότι κάποια μέλη του Δ.Σ. ζήτησαν να ξεκινήσει εδώ και τώρα η μείωση στο κόστος του χρήματος: Ο κόμπος στο χτένι της Προέδρου της ΕΚΤ…

Σε μια προσπάθεια να καλύψουν τη διαφορά με τις εταιρείες τεχνολογίας και τις νεότερες γενιές καταναλωτών, οι κεντρικές τράπεζες αρχίζουν επιτέλους να παίρνουν στα σοβαρά τα ψηφιακά νομίσματα.

Χώρες όπως η Σουηδία, η Κίνα και η Ινδία έχουν δημιουργήσει πιλοτικά ψηφιακά νομίσματα –αντίστοιχα, την e-krona, το e-yuan και το e-rupee– μέσω των κεντρικών τους τραπεζών. Στον χρηματοοικονομικό τομέα, αυτά είναι γνωστά ως ψηφιακά νομίσματα κεντρικής τράπεζας (CBDC).

Όπως γράφει ο καθηγητής Οικονομικών Ιορδάνης Καλαϊτζόγλου στο theconversation

Ο σκοπός, η κλίμακα και το καθεστώς τέτοιων προσπαθειών ποικίλλουν σημαντικά. Στη Σουηδία, ο στόχος είναι να διερευνηθεί η πιθανή μετάβαση από τα τραπεζογραμμάτια σε ένα ψηφιακό νόμισμα και η e-krona παραμένει στην αρχή. Στην Κίνα, το «ψηφιακό renminbi» άρχισε να κυκλοφορεί το 2020 και στόχος του είναι να επιτρέψει στο κράτος να ελέγχει καλύτερα την οικονομία λιανικής . Η Ινδία ξεκίνησε ένα πιλοτικό e-rupee το 2022 και σκοπός του είναι να διευκολύνει ένα ευρύ φάσμα συναλλαγών . Εν τω μεταξύ, οι Ηνωμένες Πολιτείες διερευνούν τις πιθανές επιπτώσεις της δημιουργίας του δικού τους ψηφιακού νομίσματος.

Στο ίδιο μήκος κύματος, η Ευρωπαϊκή Ένωση παίζει επί του παρόντος με την ιδέα να λανσάρει το δικό της ψηφιακό νόμισμα, το e-euro. Όπως εξηγεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), θα παρέχει μια ψηφιακή εναλλακτική στις υπάρχουσες μεθόδους πληρωμής με στόχο την αύξηση της ασφάλειας και της σταθερότητας του νομισματικού συστήματος της ΕΕ. Το e-euro θα διατηρηθεί σε ψηφιακά πορτοφόλια, με τις συναλλαγές να διευκολύνονται από τη χρήση blockchain.

Μια κρίσιμη διαφορά μεταξύ του e-euro (ένα CBDC) και των κρυπτονομισμάτων είναι ότι η συνολική του ποσότητα -ο αριθμός σε κυκλοφορία- δεν θα περιοριστεί. Επειδή τα bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα δεν εκδίδονται από κεντρικές τράπεζες, ο αριθμός σε κυκλοφορία περιορίζεται από το γεγονός ότι η δημιουργία νέων απαιτεί «εξόρυξη», μια ενεργοβόρα διαδικασία που περιλαμβάνει την επίλυση εξαιρετικά περίπλοκων μαθηματικών προβλημάτων. Δεν συμβαίνει με το e-euro, καθώς θα ρυθμίζεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και θα συνδέεται απευθείας με το ίδιο το ευρώ – δεν θα υπάρχει συναλλαγματική ισοτιμία, θα είναι απλώς το ευρώ σε άλλη μορφή.

Ενώ υπάρχει μια επιφανειακή ομοιότητα μεταξύ του e-euro και των “stablecoins” – κρυπτονομισμάτων των οποίων η αξία είναι συνδεδεμένη με ένα σημαντικό νόμισμα – το e-euro θα εκδίδεται και θα ελέγχεται από μια δημόσια οντότητα. Αυτό θα εξασφαλίσει σταθερότητα στις αποτιμήσεις και τη ρύθμιση.

Η υπόθεση υπέρ

Το ερώτημα του 1 εκατομμυρίου ευρώ είναι γιατί η ΕΚΤ θα εξετάσει ένα ψηφιακό νόμισμα. Ενώ όλοι έχουμε εξοικείωση αιώνων με τα φυσικά νομίσματα, τα ψηφιακά έχουν ορισμένα πλεονεκτήματα:

Λιγότερη ένταση πόρων. Ένα ψηφιακό νόμισμα κεντρικής τράπεζας δεν απαιτεί εκτύπωση, επικύρωση, κυκλοφορία, παρακολούθηση και αντικατάσταση, και έτσι θα έχει σημαντικά χαμηλότερο οικολογικό αποτύπωμα. Το ότι θα εκδοθεί αντί να εξορύσσεται προσθέτει στην ενεργειακή του απόδοση. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο εκτιμά ότι το σύστημα πληρωμών ενός CBDC για εκκαθάριση και διακανονισμό θα μπορούσε να χρησιμοποιεί εκατοντάδες χιλιάδες φορές λιγότερη ενέργεια από τα φυσικά νομίσματα και τα κρυπτονομίσματα, διατηρώντας παράλληλα χαμηλό κόστος συναλλαγής .

Αυξημένη τραπεζική πρόσβαση. Επειδή ένα ψηφιακό ευρώ θα διοικείται απευθείας από τις κεντρικές τράπεζες, θα εξαλείφει την ανάγκη για μεσάζοντες όπως ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Έχει, επομένως, τη δυνατότητα να μειώσει τον οικονομικό αποκλεισμό, όπως στην περίπτωση των «μη τραπεζικών» – ατόμων χαμηλού εισοδήματος χωρίς τραπεζικούς λογαριασμούς. Η ΕΚΤ θα δημιουργήσει και θα συντηρήσει την απαιτούμενη υποδομή, καθιστώντας το ηλεκτρονικό ευρώ διαθέσιμο σε όλους. Για παράδειγμα, ενώ τα ιδιωτικά ιδρύματα θα απαιτούσαν έναν ελάχιστο βαθμό αξιοπιστίας για να ανοίξουν έναν λογαριασμό, οι κυβερνήσεις θα μπορούσαν να διευκολύνουν την πρόσβαση σε χρήματα ανοίγοντας ψηφιακά πορτοφόλια ως μέρος μιας ατζέντας κοινωνικής πολιτικής.

Οικονομική κυριαρχία. Μπορεί να προστατεύσει το ευρώ από ανταγωνιστικά CBDC και άλλα κρυπτονομίσματα και έτσι να υπερασπιστεί την οικονομική κυριαρχία της Ευρώπης . Θα επιτρέψει επίσης στις κυβερνήσεις να παρακολουθούν τις συναλλαγές και έτσι να μειώσουν τη φοροαποφυγή και το ξέπλυμα χρήματος .

Όπου ένα ψηφιακό νόμισμα φεύγει από τις κεντρικές και εμπορικές τράπεζες

Δεδομένων των πιθανών πλεονεκτημάτων των ψηφιακών νομισμάτων της κεντρικής τράπεζας, τι εμποδίζει τις χώρες; Όλα εξαρτώνται από το πώς σχεδιάζονται και εφαρμόζονται τα CBDC και ορισμένες προκλήσεις που μπορεί να επισκιάσουν τυχόν δυνατότητες.

Επιστροφή έναντι ιδιωτικών ψηφιακών νομισμάτων. Φανταστείτε έναν κόσμο όπου τα ιδιωτικά ψηφιακά νομίσματα όπως το bitcoin ή η βιβλιοθήκη του Facebook γίνονται το μέσο για ένα σημαντικό μερίδιο των οικονομικών συναλλαγών του κόσμου. Σε αυτόν τον κόσμο, η αξία των μέσων ανταλλαγής θα καθοριζόταν εξ ολοκλήρου από την προσφορά και τη ζήτηση ή από το ιδιωτικό εγχείρημα – για παράδειγμα, το ίδιο το Facebook.

Η εισαγωγή των CBDCs θα επιτρέψει στις κεντρικές τράπεζες να προσδιορίσουν την αξία του χρήματος από μόνες τους και έτσι να συμβάλουν στη διασφάλιση της νομισματικής κυριαρχίας της χώρας τους. Οι άνθρωποι θα εξακολουθούν να μπορούν να επιλέγουν μεταξύ εθνικών νομισμάτων ή νομισμάτων που υποστηρίζονται από ιδιωτικές εταιρείες, αλλά με το ηλεκτρονικό ευρώ, η Ευρώπη θα είναι τουλάχιστον ισότιμη.

Εξισορρόπηση ασφάλειας και ιδιωτικότητας. Η βασική αρχή των απτών χρημάτων είναι η ανωνυμία. Στη μορφή μετρητών, τα χρήματα μπορούν να ανταλλάσσονται με αγαθά ή υπηρεσίες χωρίς απαραίτητα να αποκαλύπτεται η ταυτότητά του σε κάθε συναλλαγή. Ένα πλήρως ασφαλές ψηφιακό νόμισμα θα απαιτούσε να αναφέρονται όλες οι πληροφορίες συναλλαγών στις αρχές, ενώ ένα πλήρως ιδιωτικό νόμισμα δεν αποκαλύπτει πληροφορίες. Η πρώτη θα έδινε υπερβολική εξουσία στις κεντρικές αρχές, ενώ η δεύτερη θα ενθάρρυνε τη φοροαποφυγή και άλλες άθλιες συμπεριφορές. Η ιχνηλασιμότητα του blockchain μπορεί να βοηθήσει στην παρακολούθηση του πλήρους οικονομικού ιστορικού, αλλά πρέπει η ταυτότητα του ηθοποιού να είναι δημόσιες πληροφορίες; Το e-euro είναι πιθανό να λειτουργεί σε ημι-ανώνυμη μορφή για να διατηρήσει μια ισορροπία μεταξύ ασφάλειας και ιδιωτικότητας.

Περισσότερη σταθερότητα, λιγότερη κερδοσκοπία. Η αρχική ιδέα των ψηφιακών νομισμάτων ήταν ότι θα γίνονταν αποκεντρωμένα μέσα ανταλλαγής, που θα διέπονταν από τις δυνάμεις της προσφοράς και της ζήτησης. Ωστόσο, σύντομα έγιναν κερδοσκοπικά περιουσιακά στοιχεία, υπόκεινται σε ιλιγγιώδεις αιχμές και βάναυσες συντριβές . Αντίθετα, ένα σημαντικό νόμισμα θα πρέπει να αντανακλά τις συνθήκες της πραγματικής οικονομίας και όχι εικασίες για τη μελλοντική του κατάσταση.

Είναι λοιπόν το e-euro κάτι που χρειαζόμαστε ή θέλουμε; Αυτό εξαρτάται από το πώς θα σχεδιαστεί και θα ρυθμιστεί. Για το συγκεκριμένο εγχείρημα, δεδομένης της πολυπλοκότητας των ρυθμίσεων της ΕΕ, ο διάβολος βρίσκεται στις λεπτομέρειες.

Πηγή theconversation / Iordanis Kalaitzoglou

Ανάγκα και θεοί πείθονται: Πως η ΕΚΤ του Ντράγκι έσωσε το ευρώ από τους κερδοσκόπους και την Ελλάδα από το Grexit-H 25ετής Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα [videos]